
(原标题:Robotaxi盈利曙光初现安全配资,文远知行以技术实力破局资本考题)
文丨吕林夕
美编丨李成蹊
出品丨牛刀财经(niudaocaijing)
当自动驾驶行业仍被“烧钱魔咒”笼罩,文远知行2025年二季度财报的发布恰似一场及时雨。
7月31日,文远知行披露2025年第二季度财务报告,二季度营收达1.27亿元.27 亿元营收同比增长60.8%,Robotaxi业务营收激增836.7%。
(图源:文远知行财报)
其中36.1%的营收占比创四年新高,叠加沙特首张自动驾驶牌照的斩获,这家已登陆纳斯达克的科技公司正试图证明:自动驾驶的商业化并非遥不可及。
但在业绩爆发的光环下,全球化扩张的成本压力、多场景协同的效率瓶颈,以及二次上市传闻背后的资本诉求,共同构成了文远知行必须破解的增长考题。
Robotaxi撑起增长脊梁
文远知行二季度财报最亮眼的突破,在于核心业务终于展现出规模化造血的潜力。
作为自动驾驶商业化的“终极形态”,Robotaxi业务从一季度1610万元营收跃升至4590万元,同比增幅超8倍的表现,印证了其 “国内外同步扩张” 战略的有效性。
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这一爆发并非偶然,而是技术积累与场景落地共振的结果。
截至二季度,其Robotaxi安全运营已超2200天,在阿布扎比的车队规模较 2024年增至3倍,服务范围覆盖近半核心城区,规模化运营摊薄了单车固定成本,为营收增长奠定了基础。
更具行业意义的是,文远知行延续了一季度35%的高毛利率优势,这一水平较行业平均水平高出近一倍。
毛利率领跑的核心密码,藏在技术迭代带来的成本优化中。
值得注意的是,在二季度,文远知行联合联想、NVIDIA发布的HPC 3.0计算平台,将自动驾驶套件成本直接削减50%,旗下GXR车型成为全球首款搭载DRIVE AGX Thor X芯片的Robotaxi,2000TOPS的AI算力既保障了运营安全,又破解了“高技术成本制约商业化”的行业困局。
这种“技术降本 - 规模扩张 - 毛利提升”的正向循环,让市场看到了自动驾驶从“研发烧钱”向“盈利可期”转型的可能。
财务健康度的夯实更增强了增长底气。
截至一季度末,公司现金及现金等价物储备达61.9亿元,叠加Uber追加的1亿美元股权投资和1亿美元股份回购计划,既彰显了管理层对长期价值的信心,也为全球化布局储备了充足“弹药”。
当多数同行仍依赖融资输血时,文远知行已形成“主营业务造血 + 战略投资赋能”的资金生态,这在资本寒冬背景下尤为珍贵。
牌照壁垒与生态协同的双重博弈
文远知行的增长故事,始终与全球化布局深度绑定。
二季度斩获沙特首张自动驾驶牌照后,公司已成为全球唯一拥有中、美、阿联酋、新加坡、法国、沙特六国牌照的企业,这张“六国牌照矩阵”构建了难以复制的政策壁垒,为其抢占海外市场先机提供了关键支撑。
在中东市场安全配资,阿布扎比纯无人测试的启动、迪拜服务的即将落地,以及沙特利雅得机场试点的铺开,形成了“三国联动”的布局优势,与当地智慧城市战略的深度绑定更打开了长期增长空间。
值得一提的是,文远知行生态合作则成为全球化落地的“加速器”。与Uber达成的五年15座城市部署计划,堪称行业史上最大规模的Robotaxi合作,借助Uber的全球用户基础与运营经验,文远知行得以快速切入成熟出行市场,形成“技术输出 + 流量导入”的协同效应。
「文远知行Robotaxi GXR在榜鹅投入Ai.R项目运行」
国内市场与腾讯云的战略合作同样关键,通过接入微信“出行服务”与腾讯地图,其用户触达效率大幅提升,而腾讯云的全球化基础设施更助力其海外部署提速。
这种“技术 + 平台 + 流量”的黄金三角,让其在全球竞争中跳出了“单点突破”的局限。
与此同时,多场景协同则在拓宽增长边界。
除Robotaxi外,智慧货运领域的无人物流车W5获得广州首张测试牌照,智慧环卫领域的无人扫地机S1在沙特落地商业化项目,Robobus在新加坡实现东南亚首个纯无人运营。
要知道,多业务线的齐头并进,既分散了单一场景的运营风险,又通过技术复用降低了综合成本,为营收增长提供了“多元引擎”。
扩张成本与资本平衡的未解之题
尽管财报呈现出强劲韧性,但文远知行的增长之路仍暗藏荆棘。全球化扩张的“速度与成本”平衡便是首要挑战。
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中东、欧洲等市场的车队部署、本地化测试和合规适配均需巨额投入,沙特市场首期试点虽已启动,但要实现“全国覆盖”的目标,仍需持续投入车辆采购、人员培训和基础设施建设。
短期内,扩张成本可能阶段性压制净利润表现,如何在“抢市场”与“控成本”之间找到平衡点,考验着管理层的运营智慧。
此外,业务结构的不均衡同样值得警惕。
尽管Robotaxi营收占比升至36.1%,但36.1%的比重仍意味着公司营收仍依赖其他业务支撑,而智慧货运、环卫等业务尚未形成规模化盈利能力。
一旦Robotaxi市场出现竞争加剧或政策调整,整体营收增长可能面临压力。
此外,六国市场的运营标准差异较大,如何实现技术方案的本地化适配、保障不同区域的服务一致性,对技术迭代与运营管理能力提出了更高要求。
需要指出的是,资本层面的不确定性更增添了变量。
今年6月传出的秘密提交香港上市申请传闻,虽未获官方证实,但折射出公司可能存在的“二次上市”诉求。
2024年10月纳斯达克上市后,公司股价虽在财报推动下一度涨超21%,但自动驾驶赛道的估值波动仍较为剧烈。
若启动港股上市,如何向投资者讲清“全球化盈利逻辑”、应对两地市场的估值差异,将成为新的考验。而关联交易的规范、盈利预期的兑现,更是决定二次上市成败的关键。
手札:自动驾驶盈利时代的敲门人
文远知行的二季度财报,不仅是一家企业的增长答卷,更是自动驾驶行业突破临界点的信号。
35%的毛利率验证了商业模式的可行性,六国牌照构建了政策壁垒,技术降本打开了规模空间,这家中国科技公司正以“技术 + 全球化 + 生态”的组合拳,叩响自动驾驶盈利时代的大门。
但站在新的增长节点,文远知行仍需破解三重命题:
如何将短期的营收爆发转化为长期的盈利能力,避免陷入“规模扩张但利润微薄”的陷阱。如何平衡全球化的速度与成本,实现“多点布局”向“多极盈利”的跨越。如何通过业绩兑现稳定资本预期,为可能的二次上市奠定基础。
自动驾驶的商业化征程注定漫长,文远知行用财报证明了“曙光已现”,但要真正穿越行业周期,还需在技术深耕、运营精细化和资本平衡中持续精进。
当技术创新与商业智慧形成更强劲的共振,这家企业或许能成为第一个真正实现盈利的自动驾驶巨头安全配资,而其探索之路,终将为整个行业照亮前行方向。
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